SaaS 대폭락 — AI 에이전트가 소프트웨어를 집어삼키는가?

자네, SaaS 기업들이 뭘 파는지 알고 투자했나? 좌석당 과금이라는 게 결국 '사람 수'에 기대는 사업 모델이야. AI 에이전트가 사람을 대체하면 좌석이 줄어드는 건 당연한 이치지. 아틀라시안이 사상 첫 좌석 수 감소를 기록한 게 우연이 아닐세. 해자 없는 SaaS는 성 없는 왕이야.

B2B 소프트웨어 ETF가 올해만 21% 빠지고, SaaS가 사상 처음으로 S&P 500 대비 할인 거래되고 있어. 시가총액 1조 달러가 증발했는데, 자네 이걸 '공포에 사라'고 할 건가? 내 기준은 단순하네. CIO 40%가 SaaS 예산을 AI 에이전트로 돌린다는데, 이건 일시적 공포가 아니라 구조적 전환이야.

다만 자네, 모든 SaaS가 다 죽는 건 아닐세. 인튜이트가 46% 빠진 건 당연해, 데이터 입력 같은 건 AI가 바로 대체하니까. 하지만 NRR 120% 넘기고 Rule of 40 충족하는 기업은 여전히 ARR 7~9배에 거래되고 있어. 진짜 해자가 있는 놈은 살아남아. 옥석 가리기가 시작된 거지.